由北京大學匯豐金融研究院執行院長、中國銀行業協會首席經濟學家、香港交易所集團首席中國經濟學家巴曙松教授率領團隊精心撰寫、連續十四年權威發布的《2019年中國資產管理行業發展報告》在中國經濟出版社出版。作為跟蹤中國資產管理行業的年度晴雨表，本次報告繼續延續過去架構，深刻聚焦新時代下的資產行業轉型，并特邀資產管理領域的資深專家如興業銀行股份有限公司行長陶以平、中航信托黨委書記、董事長，中國信托業協會會長姚江濤等多位專家參與。本文為巴曙松教授為報告撰寫的前言。本書已經上線，購書請掃描文末二維碼。
課題主持人：巴曙松教授（北京大學匯豐金融研究院執行院長、中國銀行業協會首席經濟學家、香港交易所集團首席中國經濟學家）
前言
在市場大動蕩中探索資產管理行業的再定位
巴曙松（北京大學匯豐金融研究院執行院長、香港交易所集團首席中國經濟學家、中國銀行業協會首席經濟學家）
中國資產管理行業經過持續多年的發展，已經成長為一個龐大而復雜的體系。從功能角度看，我們可以清晰地看到，一個逐步發展壯大的資產管理行業對于中國經濟具有越來越重要的意義。如今，在動蕩的市場環境下，中國的資產管理行業，應當扮演起什么樣的角色、擔起什么樣的責任？
中國資產管理行業，應當肩負起為中國經濟尋找新的潛力和增長點的責任。在舊的經濟增長動能逐步衰減的背景下，尋找新的經濟增長動力成為了當前最為重要的任務。金融體系的責任在于，及時發現和鑒別具備新動能特征的企業和行業、高效率地給與其相應的支持。如何遴選出符合新經濟、新動能特征的企業，對于各類金融機構、尤其是資產管理機構而言，其實并不出容易，既需要各類機構對前沿技術和產業鏈具有深刻的理解，又對各類機構的定價能力提出了極高的要求。
中國資產管理行業，需要為化解風險提供支持。任何經濟體在發展過程中均會周期性地積累并釋放風險，穩健、妥善地化解這些風險，是當前中國經濟持續前行的重要前提。而穩健、妥善地化解這些風險，不僅需要全面的、系統性的規劃和解決方案，更需要一個足夠成熟的、有廣度和深度的金融系統去吸納和消化風險處理過程中帶來的沖擊和壓力。
在當前動蕩的市場環境下，中國資產管理行業舊的業務模式在資管新規的約束下逐漸被規范，各類資產管理機構展業過程中的模式轉變也在進行之中仍需要加以時日。資產管理體系必須從實體經濟中尋求動力，才是可持續的。在金融市場轉型的過程中，中國的金融系統中確實存在著這樣那樣的諸多套利空間和機會，這也就吸引了不少金融機構片面忙于套利業務的開展，忽視了對于實體經濟的研究和跟蹤。隨著資管新規的頒布和落地，不少套利空間正在逐步消失，如何識別實體經濟的金融需求，并針對性地提供專業的服務，成為各類資產管理機構需要關注的重點。
在這樣的環境下，我們開展了2019年度資產管理行業研究。在2019年的報告中，我們延續了報告一貫的行業格局篇、機構篇和海外篇的全書結構。第一部分的行業格局篇之中，我們高度關注金融監管、金融科技和服務實體三大主線。一方面，我們從行業發展的角度，就金融監管與行業發展再平衡問題、資產管理行業如何更好地服務民營企業等話題展開了討論；另一方面，我們聚焦金融科技快速發展如何給監管和行業賦能，并做出了相應的研究和展望。
第二部分的機構篇中，我們持續關注各類資產管理機構的轉型之路。尤其是2019年被高度關注的銀行理財子公司，我們邀請了多位一線行業專家進行解讀?？梢钥吹?，伴隨著資管新規的逐步落地，不同類別的資產管理機構產品之間的差異逐漸縮小，但是機構之間的戰略選擇在逐步多元化和差異化，同一類型的資產管理機構之間的差異化也日益顯著。
第三部分海外篇，我們梳理了美國、歐洲、中國香港地區、日本、新加坡和新興市場的資產管理行業。海內外資產管理市場的相互影響日益加強，我們試圖從海外市場的發展歷程中，探尋出可以為變革中的中國資產管理行業所借鑒的經驗。
本年度報告是由我和楊倞負責整體協調組織以及全書的通稿、修訂、討論、出版等事宜，最終由我對全書進行全面的修訂和統稿。各章起草人員包括：巴曙松、楊倞、馬文霄起草第一章；段國圣、段勝輝起草第二章；巴曙松、周冠南、陶小敏起草第三章；王夢寒、方云龍、喬君吉起草第四章；禹路、宋澤元起草第五章；劉蕾蕾、張悅、周錦鵬起草第六章；陶以平起草第七章；王良、劉輝起草第八章；岳鷹起草第九章；王宇杰、高揚起草第十章；姚江濤、袁田、熊志遠起草第十一章；蘇小軍、陳進起草第十二章；黃澤娟、吳彩俠起草第十三章；白鉑、丁楹、謝靜嫻、王力航起草第十四章；孫嫻、何蕓蕓起草第十五章；沈長征、吳培起草第十六章；符星華、房瞻、林靜起草第十七章；黃文禮、邵楊楠、汪修宇、楊春波起草第十八章；沈華、呂留鋒、李明揚等起草十九章；陳雨樺、鄧青青起草第二十章；李原、楊炳坤起草第二十一章；魯蘭心、巴茜起草第二十二章；朱茜月、江雅好起草第二十三章；周冠南、夏碧瑩起草專題《紓困基金在風險化解過程中的運作模式》；尹留志、吳杰、王銀魁起草《資管新規及理財子公司格局下的資管系統建設》。此外，郭興邦、楊敏、楊苑、楊延平、高萬里、郭瑜斌、鄧炯鵬、何弈、楊威、李俊、姚文強、王超偉、趙北偉也對成書做出了貢獻。
同時，我們也十分感謝湛盧文化的編輯團隊為本書的出版所付出的持續的專業努力；特別感謝興業銀行總行陶以平行長、中航信托姚江濤董事長、招商銀行總行王良副行長、招商銀行總行劉輝行長助理、泰康保險集團段國圣副總裁、招商銀行深圳分行岳鷹行長、中銀香港資產管理公司沈華執行總裁作為特邀專家參與到今年度的研究之中。感謝康曼德資本、百瑞信托、清科集團、兆尹科技等機構的幫助和支持。另外，成書過程中，王志峰、白海峰、趙麗梅、張信軍、吳博、毛奔、左偉、何成彌、李科、譚迎慶、李琦、廖慧、王琳、方舟、金玲玲、孫家英、徐小樂、尹煜、王懿超、李成林、尚航飛、曹娜、王茜、楊安琪、肖瑩、吳喬喬、曾智、李博韜、陳曉迪、狄偉超（排名不分先后）等資產管理行業一線專家或研究人員給與了充分的建議和指導，在此一并表示感謝。
《中國資產管理行業發展報告(2019)》
課題組簡介
課題主持人：
| 巴曙松 | 研究院，博士生導師 | |
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北大匯豐金融研究院執行院長 | |
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中國銀行業協會首席經濟學家 | |
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香港交易所首席中國經濟學家 | |
特邀專家：
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陶以平 |
興業銀行股份有限公司行長 | |
| 姚江濤 | 中航信托黨委書記、董事長，中國信托業協會會長 | |
| 王 良 | 招商銀行股份有限公司副行長 | |
| 劉 輝 | 招商銀行股份有限公司行長助理 | |
| 段國圣 | 泰康保險集團股份有限公司執行副總裁兼首席投資官 | |
| 岳 鷹 | 招商銀行股份有限公司深圳分行行長 | |
| 沈 華 | 中銀香港資產管理有限公司執行總裁 | |
課題協調人：
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楊 倞 |
申萬宏源證券有限公司資產管理部 | |
課題組成員：
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第 一 章 |
馬文霄 | 中信證券股份有限公司資產管理業務部 |
| 第 二 章 | 段勝輝 | 泰康資產管理有限責任公司 |
| 第 三 章 | 周冠南 | 華創證券有限責任公司研究所 |
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陶小敏 | 深圳樸素資本管理有限公司 |
| 第 四 章 | 王夢寒 | 深圳壹賬通智能科技有限公司 |
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方云龍 |
天津財經大學金融學院 |
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喬君吉 | 中南財經政法大學金融學院 |
| 第 五 章 | 禹路 | 興業基金管理有限公司投資銀行部 |
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宋澤元 | 華寶證券有限責任公司資產管理總部 |
| 第 六 章 | 劉蕾蕾 | 中國人民銀行西安分行營業管理部 |
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張悅 | 招商銀行股份有限公司私人銀行部 |
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周錦鵬 | 招商銀行股份有限公司廣州分行 |
| 第 十 章 | 王宇杰 | 廣州農村商業銀行股份有限公司 |
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高 揚 | 華福證券有限責任公司資產管理條線事業部 |
| 第 十 一 章 |
中航信托股份有限公司 |
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| 第 十 二 章 |
百瑞信托有限責任公司 |
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| 第 十 三 章 | 黃澤娟 | 平安證券股份有限公司 |
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吳彩俠 | 天津財經大學金融學院 |
| 第 十 四 章 | 白 鉑 | 中國東方資產管理股份有限公司 |
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丁 楹 | 深圳康曼德資本管理有限公司 |
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謝婧嫻 | 國泰君安證券股份有限公司 |
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王力航 | 深圳康曼德資本管理有限公司 |
| 第 十 五 章 | 孫 嫻 | 中國人壽養老保險股份有限公司 |
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何蕓蕓 | 信達證券股份有限公司 |
| 第 十 六 章 | 沈長征 | 光大期貨有限公司 |
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吳 培 | 重慶工商大學財政金融學院 |
| 第 十 七 章 | 清科集團 | |
| 第 十 八 章 | 黃文禮 | 浙江財經大學中國金融研究院 |
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邵楊楠 | 中央財經政法大學金融學院 |
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汪修宇 | 工銀理財有限責任公司 |
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楊春波 | 德勤（北京）咨詢有限公司 |
| 第 十 九 章 | 中銀香港資產管理有限公司 | |
| 第 二 十 章 | 陳雨樺 | 克而瑞證券 |
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鄧青青 |
上海新世紀評估投資服務有限公司 |
| 第二十一章 | 李 原 | 浙江財經大學中國金融研究院 |
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楊炳坤 | 浙江財經大學中國金融研究院 |
| 第二十二章 | 魯蘭心 | 浙江財經大學中國金融研究院 |
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巴 茜 | 南開大學金融學院 |
| 第二十三章 | 朱茜月 | 廣東南粵銀行金融市場總部 |
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江雅好 | 中南財經政法大學金融學院 |
| 專題 | 夏碧瑩 | 中國東方資產管理股份有限公司 |
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安徽兆尹科技有限責任公司 |
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課題組顧問：
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高萬里 |
中國農業銀行總行個人金融部高級專家 | |
| 郭瑜斌 | 中國銀行個人數字金融部助理總經理 | |
| 鄧炯鵬 | 招商銀行總行投資類產品研發團隊主管 | |
| 何 弈 | 建設銀行總行個人存款與投資部副處長 | |
| 楊 威 | 中國工商銀行總行個人金融部高級經理 | |
| 李 俊 | 寶盈基金首席市場官 | |
| 姚文強 | 金鷹基金副總裁 | |
| 王超偉 | 金鷹基金總裁助理 | |
| 趙北偉 |
中國民生銀行個人金融部財富客群經營中心總經理 |
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購書聯系人：
喬君吉電話：13339129318郵箱：junjiqiao@foxmail.com
楊炳坤電話：18539625200郵箱：ybk1994@126.com
